今天分享的是：新世纪资信评估-电气设备制造行业2024年信用回顾与2025年展望

　　《新世纪评级 电气设备制造行业2024年信用回顾与2025年展望》对电气设备制造行业进行了多方面的分析，呈现了行业的运行现状、政策环米乐 登录入口境、企业表现，并对未来发展做出展望。

　　1. 行业运行状况：我国电气设备制造行业处于产业链中游，中小企业众多，竞争激烈，对上下游议价能力弱。2023年及2024年前三季度，虽宏观经济增长米乐 登录入口动能减弱，但在基建和新能源产m6米乐官网 米乐M6平台入口业带动下，行业整体维持高景气度。不过，2024年前三季度受光伏行业产能过剩等因素影响，行业营收和利润有所下滑。从细分领域看，风电产业在政策支持下发展良好，火电设备因煤电调峰需求投资有增长空间，光伏设备产能扩张导致无序竞争，电线电缆等中低端产品竞争压力大，储能设备市场需求则不断增加。

　　2. 政策环境：国家持续出台政策推动行业发展。鼓励新能源建设，推进风光基地建设，为风电与光伏设备市场提供支撑；发挥煤电兜底保障作用，促进传统煤电装备需求回暖；推进风电、光伏发电平价上网，深化电力市场价格改革；大力发展新型储能，提升能源电力系统调节能力；支持新能源汽车与电网融合互动，促进新能源消纳；对配电网高质量发展提出要求，保障电力供应。

　　3. 样本企业分析：样本企业以民营上市公司为主。2023年及2024年前三季度，受光伏和储能设备企业影响，样本企业收入增速回落，光伏设备样本企业毛利率下降明显。行业研发费用增长，但占比仍偏低。行业负债程度较高，近年来呈上升趋势，经营活动现金流量净额受光伏设备影响波动较大，投资支出资金缺口主要靠债务融资解决，流动性压力较大。

　　4. 债券融资与评级：2021 - 2023年及2024年前三季度，行业债券融资净额增长，2024年前三季度有企业新发和偿还债券。发债主体以细分领域龙头企业居多，信用等级集中在AAA和AA级，2024年前三季度有1家发行人主体级别调整。

　　5. 行业展望：能源结构优化升级和新型电力系统建设将推动清洁能源设备行业发展，我国新能源产业链优势明显，国际市场空间较大。行业内各细分领域分化，产品升级趋势明显，企业面临资金及业务整合压力。预计2025年行业债务规模和财务杠杆水平上升，流动性压力加大。大型火电设备企业将受益于能源结构优化，光伏行业需解决内卷竞争问题，储能锂电池市场有望进一步扩大。